Una svolta improvvisa nelle fortune del dollaro durante la notte ha visto la moneta scambiare ad un livello ampiamente superiore in Asia durante la giornata di oggi, anche se è ancora in pista per terminare in calo la seconda settimana di fila. Dal discorso dovish della Federal Reserve la scorsa settimana, i tori del dollaro sono stati molto più cauti. Ma una serie di dati incoraggianti ieri e l’aumento dei rendimenti del Tesoro USA ha aiutato il rimbalzo modesto del greenback. L’indice del dollaro è salito a 97,397, rimbalzando da un calo di tre settimane a 96,170. Contro lo yen, la valuta americana è salita a ¥ 119,28 da un minimo di un mese a 118.33. L’euro è sceso fino a 1,0876 dollari da 1,10525 dollari, non riuscendo a rimanere sopra $ 1,1000 per la quarta volta nelle ultime due settimane.

L’incapacità di EUR/USD di tenere il valore di 1,10 dollari supporta la nostra aspettativa che gli operatori di mercato a lungo termine sono orientati a vendere la valuta a livelli migliori. Pensiamo che i tassi bassi e il calo reale sono suscettibili di mantenere la zona euro e gli investitori giapponesi concentrati sulla vendita delle loro valute e ci aspettiamo che il dollaro possa beneficiarne.

Un sollievo per i tori del dollaro è arrivato ieri e ha messo in evidenza come il numero di americani che hanno messo in campo delle nuove richieste di sussidi disoccupazionali sono scesi più del previsto la scorsa settimana. Un rapporto separato ha dimostrato che l’attività nel settore dei servizi ha colpito un massimo di sei mesi in marzo. Due funzionari della Fed hanno anche detto che la banca centrale deve rimanere sulla buona strada per aumentare i tassi di interesse entro la fine dell’anno, nonostante la debolezza di inizio anno dell’economia. Tuttavia, l’indice del dollaro è in calo dello 0,5 per cento sulla settimana, estendendo ad un livello del 1,2 per cento sulla caduta della settimana scorsa. Ci aspettiamo che la correzione dell’USD sia relativamente breve. Recente, lo spostamento ad un livello più dovish da parte della Fed non sarebbe dovuto essere così tanto di una sorpresa, le vulnerabilità dei mercati emergenti dovrebbe continuare. La Cina è una fonte di rischi economici e finanziari al ribasso, dunque l’attività di copertura rimane favorevole al dollaro.

Le valute delle materie prime sono state turbate dai prezzi delle materie prime volatili e dalle preoccupazioni per un rallentamento della crescita in Cina. Il dollaro australiano, per esempio, è tornato nei pressi di 78 centesimi di dollaro, in calo da un massimo a due mesi di 0,7939 dollari toccato all’inizio della settimana.

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Venerdì, 27 Marzo, 2015